一体化、端到端的新药服务平台药明康德（603259.SH/2359.HK）发布创记录的一季度报告同时，其核心业务再创里程碑。根据公司最新披露的经营数据，其核心的小分子CDMO（合同研发与生产）业务在2026年第一季度实现收入近70亿元，单季规模创下历史新高。这一成绩是在完全剔除新冠商业化项目影响后，凭借纯粹的“硬实力”取得的，标志着公司核心增长引擎已成功跨越2022至2023年新冠订单带来的历史大顶，全面进入由内生平台驱动的新增长阶段。

此次单季近70亿元的收入，彻底告别了对特定事件的依赖。其强劲增长完全源于公司独特的CRDMO商业模式——从早期药物发现（R）阶段介入，通过“跟随分子”战略，将项目高效转化为后期开发与生产（D&M）订单。数据显示，截至一季度末，公司小分子CDMO管线总数已达3550个，其中商业化项目增至89个，临床III期项目达94个。近年来，临床III期及商业化阶段项目数增长显著，推动相应收入增长超过150%，高价值的后期项目已成为跨越历史峰值的核心动力。

强大的业绩兑现，依托于全球领先的“硬资产”。截至2025年底，药明康德小分子原料药合成反应釜总体积已超过400万升，构筑了深厚的产能护城河。同时，其位于常州、泰兴及金山等地的核心原料药基地均以“零缺陷”的优异成绩通过了美国FDA等全球权威监管机构的现场检查，以卓越的质量体系确保了商业化供应的绝对可靠性与确定性。

这一历史性纪录的诞生，正值公司持续剥离非核心业务、聚焦CRDMO主业的战略深化期。它有力地证明，药明康德的增长逻辑已从过去的“事件驱动”或“业务广度驱动”，全面转向依靠平台深度、技术积累与运营效率的“硬实力驱动”。在全行业追求确定性的宏观背景下，药明康德以小分子CDMO为代表的平台能力，正持续巩固其作为全球医药创新核心基础设施的不可替代地位。